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周密所汇报的失败，是指收购香江电话的行动泡汤了。

对于那百分之三十多的股份，置地疯狂地砸出了将近14亿，大大出乎了周密的意料，结果措不及防之下，错失了先机，迅速败下阵来。

在大陆明确提出改革开放的背景下，香江恒生指数打破1976年至1977年的牛皮闷局，由1978年低点3834点起计，到1981年7月17日18102点，短短三年之间上升了37倍。

由此可见，投资者是如何地看好香江这个进军大陆的商业跳板，自然而然地这也推动了发展房地产的热情，甚至市面上还出现了炒楼狂潮。

有一个指标能在一定程度上说明这种投机所达到的让人瞠目结舌的程度，即楼价的供楼负担比率——供楼支出占大学毕业生收入的比重，其最高的时候一度高达180，也就是说，底层民众要用近乎收入的一倍才能够供得起楼。

佳宁集团就是利用这个股市大好的机会，大肆投机，吹出了一个好大的肥皂泡。

不过在1981年，也就是今年7月17日，香江银行公会宣布，7月21日起，储蓄存款利率由11厘加至12厘，于是乎，恒生指数当日便从最高点开始下跌。

按照历史轨迹发展，这就是揭开了1980年代香江第一次股灾的序幕。

加之已经开始的关于香江前途的中英谈判。屡屡陷入僵局，恒生指数将会在今年与明年下跌幅度总共达到63。

而且这个颓势，一直要持续到1984年中英谈判达成一致。局面明朗后，才会反弹。

在这样的大背景下，唐焕认为，只要自己诚心收购香江电话这百分之三十多部分的股份，就算怡和也有兴趣，但其在九龙仓收购战中，由于自己的介入。并没有像原本时空里的那样，从包船王那里狠狠地敲了一笔现金。反而是这笔差价落到了自己的口袋里，导致它的竞争实力有限得很。

而汉鼎投资公司的团队，在研究之后，结果也和唐焕的推断类似。

所以。负责具体执行的周密，把收购的方针定为稳健和友好，不花无谓的冤枉钱。

毕竟，靠着唐焕的投机情报积累下来的家底，本来就不好肆意张扬。

可以说，唐焕这一方计算得很周详，按理来说，收购应该是十拿九稳了，但他们却漏掉了一个人为影响的主观因素——来自于怡和内部的公司政_治斗争。

现任的怡和主席